中国正逐步开放外国投资者进入本国金融市场。2002年中国证券监督管理委员会启动合格境外机构投资者制度QFII。有12家外国大型公司进入QFII首批名录,包括日本的野村证券和瑞银集团。第一个投资额度只有17亿美元,很快就用完了。随着机构投资者数量的增加,投资额度也在增加。此外,2011年类似的机制出台以吸引外资,但只在RQFII人民币。最终自计划实施以来,来自30个国家的400多名外国机构投资者进入中国股市。总投资额达3000亿美元。
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然而随着时间的推移,QFII和RQFII机制已经变得不太受外国投资者的欢迎。在上海和深圳市场沪港通和深港通的交叉交易系统相继启动。这样在香港证券交易所工作的投资者可以参与在上海和深圳的市场交易。如果他们想成为QFII和RQFII成员,他们无需办理繁多手续。例如,他们不需要在内地注册为机构投资者。
此外根据QFII和RQFII计划,一直以来对国外投资者的投入资金返回加以限制。头三个月投资者根本无法从市场中撤出资本。三个月结束后可以每月返回不超过总资产(初始投资加上利息)的20%。这些限制仅在2018中被解除。现在投资额度也正在取消。
中国商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育在接受卫星通讯社采访时说,所有这些限制都是因为政府曾担心外国资本的自由流动可能会破坏中国脆弱市场。
梅新育专家说:“中国目前的经济和市场体量较之前有很大幅度的增长。此前限制投资额度主要是担心外资会操纵中国市场,担心外资无序地出入流动会对中国宏观经济的稳定性造成冲击。那么随着中国体量的扩大,外资想要操纵和冲击中国宏观经济稳定性的概率也随之降低。因此现在提出该战略,金融市场发生风险的可能性也会变小。其次,人民币境外投资还涉及到国外的外汇储备管理部门,那么我想这一举措可以被视为是人民币迈向国际化的一步。因为我们需要便利人民币的投资运用,进而促使海外主权投资基金、储备管理部门把人民币当做储备资产。而且自去年中美贸易战到现在,中国证券市场上的组合投资一直是在大规模地净流入。所以我想这个情况应该也是增强了我们决策层的信心。”
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这位中国专家认为,选择完全取消限制的时间非常合适。现在全球投资者都担心香港的不稳定,在这种情况下中国内地市场的投资需求将增加。
梅新育接着说:“我个人认为,香港市场的动荡也催生了增强外资进入内地市场这方面的想法,即原来主要是香港作为中国国土上一个开放的国际化金融市场,那么当香港局势动荡不安的时候,为了寻求稳定,或许需要提升境内证券市场的相对分量,稍微降低香港市场的分量。”
扩大对外国资本开放,现在有利于中国。根据摩根士丹利发布的报告,今年中国经常账户赤字将占GDP的0.3%,为1993年以来的首次。如果说以前中国曾经是一个净出口国的话,那么现在中国的商品和服务出口不足以支付其进口需求。为了解决这一问题,摩根士丹利估计,从2019年到2030年中国每年至少需要吸引2100亿美元的净外资流入。