做人要學巴菲特，炒賣要學索羅斯！

Nelsonlai

巴菲特(Warren Buffett)和索羅斯(George Soros)兩位投資大師的投資風格，南轅北轍，各有捧場客，圖可見，自1969年至2009年四十年間，索羅斯基金和巴郡的表現，都大大跑贏標準普爾500指數，年度化回報率高達26.3%和21.4%，而且索羅斯每年還跑贏巴菲特近5%。

但問題來了，兩位大人物都在1930年出生，為何索羅斯的投資表現更佳，但財富反過來，只及巴菲特的一半，究竟原因何在？

及早投資

巴菲特生於美國，父親是國會議員，做過股票經紀，是奧馬哈當地的名馬望族，更師承當時的投資大師葛拉漢(Benjamin Graham)，所以早於1957已開始營運基金；索羅斯則生於1946年的匈牙利，身為猶太人，年少時生命如風中之燭，活在隨時被納粹德國抓進集中營的風險，幾經波折，才飄洋過海至美國生活，直至1969年才正式成立量子基金，晚於巴菲特十二年累積財富。

早期的巴菲特基金，由於規模較小，較現時的巴郡容易操作，故其年度化回報率達30%以上，保持這增長率十二年，大約可把資產增值23.3倍，所以及早投資，並取得較佳的年度化回報率，確是致富的關鍵。

投資理念和營商能力的差異

巴菲特雖被稱為「股神」，但與廣東話俗語「炒股」，完全沽不上邊，因為他對於股價短線波動，並不在乎，反而喜歡長線持有公司，如果情況許可，甚至會將整間公司買入，自己做CEO或委任信得過的管理層打理。

所以巴菲特途了擁有投資眼光，同時具有領導才能，可以親身上陣，隨時擔任旗下公司的CEO，同時懂得利用本身的名氣，吸引投資者資金跟隨，甚至其名氣之大，可以自動吸引業內人呈上優質的投資計劃，由於擁有多種賺錢的途徑，所以巴菲特的能力是向多方面發展。

索羅斯的風格，則偏向炒賣，成名作沽空英磅、亞洲金融風暴、或近期沽空日元等，都以高槓桿操作股票、商品、債券和外匯，賺錢能力，多表現在捕捉宏觀性事件，通過金融市場操作獲利。

這種方法，著重捕捉市場時機(Market Timing)，同時要有膽色，關鍵時刻敢於下大注，不過由於槓桿涉及借貸，為避免市況逆轉，甚至看錯市時，出現最壞情況，必須時刻確保手上資產的流動性，如果學巴菲特將公司整間買入，市況向淡時，未必可以理想價格賣出。

學習索羅斯的炒賣風格，雖然已極難，但仍然是學習單項技能，且通過持之以恆的訓練，確有機會，創造出比巴菲特更高5%的回報，事實上在對沖基金界，也有不少人通過努力，取得索羅斯25%的成就。

反之，巴菲特表現上稱為股神，其實內裡身壞多項頂級技能，其實凡人得一，已可享富貴，只是外界似乎過份看重投資能力，這亦是「歐洲巴菲特」、「中東巴菲特」、「女巴菲特」，可以憑時勢稱雄一時，但從未有人被稱為「超越巴菲特的男人」之原因。

青樺

Thanks for sharing!

CarmenNg

Thanks for sharing!