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做人要學巴菲特,炒賣要學索羅斯!

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發表於 2014-3-19 23:59:47 |只看該作者 |倒序瀏覽
本帖最後由 Nelsonlai 於 2014-3-20 00:38 編輯

巴菲特(Warren Buffett)和索羅斯(George Soros)兩位投資大師的投資風格,南轅北轍,各有捧場客,圖可見,自1969年至2009年四十年間,索羅斯基金和巴郡的表現,都大大跑贏標準普爾500指數,年度化回報率高達26.3%和21.4%,而且索羅斯每年還跑贏巴菲特近5%。


但問題來了,兩位大人物都在1930年出生,為何索羅斯的投資表現更佳,但財富反過來,只及巴菲特的一半,究竟原因何在?



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及早投資


巴菲特生於美國,父親是國會議員,做過股票經紀,是奧馬哈當地的名馬望族,更師承當時的投資大師葛拉漢(Benjamin Graham),所以早於1957已開始營運基金;索羅斯則生於1946年的匈牙利,身為猶太人,年少時生命如風中之燭,活在隨時被納粹德國抓進集中營的風險,幾經波折,才飄洋過海至美國生活,直至1969年才正式成立量子基金,晚於巴菲特十二年累積財富。


早期的巴菲特基金,由於規模較小,較現時的巴郡容易操作,故其年度化回報率達30%以上,保持這增長率十二年,大約可把資產增值23.3倍,所以及早投資,並取得較佳的年度化回報率,確是致富的關鍵。


投資理念和營商能力的差異



巴菲特雖被稱為「股神」,但與廣東話俗語「炒股」,完全沽不上邊,因為他對於股價短線波動,並不在乎,反而喜歡長線持有公司,如果情況許可,甚至會將整間公司買入,自己做CEO或委任信得過的管理層打理。


所以巴菲特途了擁有投資眼光,同時具有領導才能,可以親身上陣,隨時擔任旗下公司的CEO,同時懂得利用本身的名氣,吸引投資者資金跟隨,甚至其名氣之大,可以自動吸引業內人呈上優質的投資計劃,由於擁有多種賺錢的途徑,所以巴菲特的能力是向多方面發展。



索羅斯的風格,則偏向炒賣,成名作沽空英磅、亞洲金融風暴、或近期沽空日元等,都以高槓桿操作股票、商品、債券和外匯,賺錢能力,多表現在捕捉宏觀性事件,通過金融市場操作獲利。


這種方法,著重捕捉市場時機(Market Timing),同時要有膽色,關鍵時刻敢於下大注,不過由於槓桿涉及借貸,為避免市況逆轉,甚至看錯市時,出現最壞情況,必須時刻確保手上資產的流動性,如果學巴菲特將公司整間買入,市況向淡時,未必可以理想價格賣出。


學習索羅斯的炒賣風格,雖然已極難,但仍然是學習單項技能,且通過持之以恆的訓練,確有機會,創造出比巴菲特更高5%的回報,事實上在對沖基金界,也有不少人通過努力,取得索羅斯25%的成就。


反之,巴菲特表現上稱為股神,其實內裡身壞多項頂級技能,其實凡人得一,已可享富貴,只是外界似乎過份看重投資能力,這亦是「歐洲巴菲特」、「中東巴菲特」、「女巴菲特」,可以憑時勢稱雄一時,但從未有人被稱為「超越巴菲特的男人」之原因。


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發表於 2014-3-20 09:27:56 |只看該作者
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發表於 2014-3-20 13:24:07 |只看該作者
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