** 澳元年內繼續低位整固

wu_peace

** 澳元年內繼續低位整固


作者   :    陳健豪  –   2014年11月6日



日本央行意外進一步量寬，除了令美元兌日圓急升，最高升至近7年新高的114水平，亦令市場開始猜測其他央行會否效法，因為其他國家亦需要透過貶值去刺激經濟，因此我於10月28日亦曾擔心貨幣戰爭再次重臨，其中最大的苦主可能就是德國。德國與日本同屬出口主導的國家，兩地同樣在高精密的機械、汽車等行業屬競爭對手，日圓急跌令德國貨品的競爭力減弱，亦加深了歐洲經濟困境，市場開始憧憬歐洲央行議息會採取相應行動應對，令歐元中線仍反覆下試機會極高，不過短線已見支持於1.2430，相信歐元有力先反彈至1.2630水平。

至於澳洲央行在議息會上暫時以不變應萬變，將利率維持超過一年在2.5%的歷史低位，而近幾個月的會後聲明都無甚變化，令市場只將焦點集中炒作日圓及歐元。央行行長史蒂文斯在聲明上只目前最謹慎的做法就是在利率上保持穩定，不過美元走強令澳元都出現壓力，單在9月份澳元就下跌 7%，令國家出口的情緒稍為樂觀，當然央行對此仍不滿意而繼續指澳元偏高，尤其近幾個月商品價格跌幅擴大，商品價格由今年年初平均下跌近12%.，鐵礦石價格正處於5年低位，暗示澳元需要進一步貶值才足夠支撐經濟向前。

不過澳洲希望轉型已不是新鮮事，澳洲礦產業投資佔國內生產總值由2012年的9%已跌至7% 左右，而央行預期在幾年內這比例更會進一步下跌至4% 左右。要留意，央行維持低息政策，利率由2011年的4.75%減至2.5%，雖然帶動房屋建造業復甦，但同時推高了悉尼、墨爾本等城市的樓價，在過去一年最大的升幅就達到16%，迫使央行對投資者貸款提出新的限制。

自2013年以來，澳元兌美元已經貶值了14%，雖然貶值及減息令樓價有泡沫，但對扶持其他行業例如農業、教育及旅遊業等都幫助不少，例如今年來自中國的遊客就上升了14%。在美國失業率慢慢下跌至5.9%的同時，澳洲的失業率反而由兩年前的5.1%升至6.1%，就業情況有否改善，今早就會公佈10月官方報告，如新增職位增加1萬人或以上，短線或刺激澳元可先出現技術反彈，繼續維持看法，澳元兌美元年內繼續於0.8650-0.8950低位整固，年底前向下破底急跌機會不高，止蝕宜設於0.8550。