1340 惠生國際進入下跌軌道！

佳佳

YUEKAIMING 發表於 2018-6-25 08:45
供股到而加又跌左一半,

根本就垃圾股，搵笨仲叫人買，正一仆街。

Alexng

人事變動，丁碧燕辭任惠生國際(01340)執董兼董事會主席等職務.

YUEKAIMING

兩毫都穿埋, 跌足9成, 跌淨一成, 姓郭介紹人買,快D攬埋時空色入棺材拉

Alexng

【港股解碼】曾沽中國糖果狂刷存在感的惠生，還能好好賣豬肉嗎？

為政者心憂民生疾苦，但太平年代里大多數時候身為民生本生的重要一環，百姓個體演繹更多的還是民生的純粹，比如我們嚮往安居樂業，也大有人簡單地追求大碗喝酒大口吃肉的樸實暢快。話說今年以來，國內豬肉價格雖然略有波動，但總體處於下降通道，尤其今年二季度豬價快速下跌，市民吃肉較之往日便宜了不少，這對於終端消費的普通民眾而言倒是喜聞樂見的事。
本來嘛，這肉價跌了，吃肉群眾自是開心，但處在這條民生鏈上另一端的廣大養殖戶和豬肉商們可就有得愁了。打個或許不太恰當的比方，正所謂是“彼之蜜糖我之砒霜”，在國內生豬養殖持續虧損的大環境下，豬肉商們的日子並不好過，比如下文這家來自湖南的豬肉產品供應商惠生國際（01340-HK）。
“收割”中國糖果狂刷存在感
說起來，2014年2月順利赴港上市的惠生國際，這幾年折騰下來鬧出的最大動靜卻幾乎和賣豬肉這個主業全無關係。去年7月，彼時頗有些“名不見經傳”的惠生國際在當初轟動一時的娃哈哈“太子女”宗馥莉收購中國糖果（08182-HK）一案中橫插了一腳，由於及時出手精準套利，惠生國際在投資買入中國糖果及至掐點兒沽售脫身的一番神操作令其大賺了一筆，在那場無疾而終的“鬧劇”裡破天荒地成為少有的贏家並狂刷了一波存在感。
與此同時，惠生國際自身卻不斷遭大股東減持股份。港交所權益披露系統信息顯示，2017年7月25日，當時惠生的主要股東王鉅成再一次於場內減持公司股份，並且，於這次減持後王鉅成於惠生的持股量由5.61%降至4%，低於舉牌線。至此，惠生國際淪為“棄子”進入無單一大股東的狀態。
而今，距惠生“收割”中國糖果以投資贏家身份“C位出道”，及至大股東退走成“無主之地”已經一年了。這一年過去，惠生怎麼樣了？
上市兩年業績走向慘淡
且先來捋一捋惠生這一路走來的境況。
作為一家豬肉產品供應商，惠生國際在業務發展方面保持了高度的“純潔性”。主要在國內經營生豬養殖、生豬屠宰及豬肉產品銷售的惠生國際，歷年來公司來自銷售肉品的收入一直占公司總收入的99%以上，豬肉生意做得很是專注。
上市頭兩年惠生的經營效益其實還算不錯，收入和淨利潤都錄得持續增長，只是毛利率連續下跌使得其業績增長的“成色”稍顯不足。 2016年是惠生經營的一個轉折點，這一年公司完成了一次不動聲色的賣殼交收，控制權輾轉交至彼時增持惠生至29.79%的王鉅成手上。也是這一年，惠生的整體業績開始出現全面下滑態勢，收入和淨利潤雙雙錄得明顯跌幅。
與當前豬價持續低位的境況不同，2016年前後國內豬肉價格長期維持高位，消費者開始轉向羊肉及牛肉等其他替代品，豬肉生產量持續基於人口增長速度減慢及國人飲食習慣改變而減少，惠生整體屠宰量亦明顯減少，導致年內公司收入錄得明顯下跌。加之雖然豬價在2016年整體上升，但生豬平均成本卻以相對較快的步伐增加，致使惠生毛利率繼續下跌，年度淨利潤由2015年的1.17億元（人民幣，下同）銳跌近4成至僅有7070萬元。

（惠生上市後歷年業績表現情況 單位：人民幣）
上表可見，自2016年錄得業績全線下跌之後，2017年惠生的經營表現更為慘淡。今年3月中公佈的業績公告顯示，去年全年惠生收入大幅下跌41.6%，主要由於年內市場供過於求導致豬肉單價下跌，而因豬肉產品價格較生豬價格更具彈性，豬肉產品平均售價較生豬平均成本價下跌更快，加之消費端需求因飲食習慣改變及進口豬肉產品的激烈競爭，以及其他替代品的分流作用而有所趨緩，綜合之下惠生毛利率大跌至僅4.15%的水平，全年由盈轉虧錄得27.5萬元淨虧損。
豬肉生意難題未解，惠生髮展局面被動
如此來看，去年怎麼說也算搞了點事兒的惠生，自身經營現狀可謂每況愈下，沽中國糖果賺的三千多萬元在全年虧損的業績面前其作用僅能算作聊勝於無，再多的貢獻也就沒有了。可嘆隨著大股東抽手退走，惠生自己在正經業務發展上也鮮有建樹。面對豬肉價格持續下行的市場行情以及自身越發頹靡的業績表現，惠生曾表示計劃重組包括現有養殖場在內的設施，並尋求機會發展一個更高質量的豬肉產品品牌以應對中高端客戶的需求。
今年4月20日，惠生公告宣布附屬將擁有集團舊生產基地及兩個舊養殖場資產的常德惠幫牧業全部股權打包出售，似在落實設施重組計劃。而在此之前，去年8月惠生為了分散業務風險及開拓新的收益來源已收購了擁有一處香港物業的易發，並於今年開始產生租金收入。然而無論是出售舊資產還是搞搞物業投資另闢一個出路，都沒能解決惠生自身的根本問題，即其豬肉生意主業所面臨的巨大挑戰。
其實除了普遍市況帶來的難處，惠生在整個豬肉行業供應鏈條中屬於產品線相對單一的一家公司，其豬肉生產種類包括熱鮮肉、冷鮮肉及冷凍肉、副產品以及加工豬肉產品（包括臘肉和香腸），下游產品類別不夠豐富，沒有培養及孵化出具競爭力的特色產品等，這令其在應對多變的市場狀況時更為被動。
股價跌去9成，一副“空殼”的惠生有何出路？
而回顧惠生上市以來的市場表現則更令人心驚。相較於2014年上市時定價的2.05港元，如今的惠生股價當真是跌得底褲都不剩了。以昨日（2018年7月17日）收市價0.203港元計，上市4年多來，惠生股價跌去逾9成，幾乎將這家公司原有的精氣神都抽走了，如今仿似徒留一副軀殼罷了：

上月29日，惠生於王鉅成之前的一任主要股東丁碧燕（其於2016年10月出售所持惠生29.78%股權）辭任公司執行董事兼董事會主席職務，眼下集團主席職位處於空缺狀態。昨日，惠生委任於物業管理及財務投資行業具豐富經驗的孫文峯為公司執行董事，新董事物業管理及財務投資背景引人遐想，這會成為目前發展舉步維艱的惠生全新的出路嗎？我們靜待後戲上演。

佳佳

YUEKAIMING 發表於 2018-7-20 08:47
兩毫都穿埋, 跌足9成, 跌淨一成, 姓郭介紹人買,快D攬埋時空色入棺材拉

害人害物！

佳佳

Alexng 發表於 2018-7-20 17:08
【港股解碼】曾沽中國糖果狂刷存在感的惠生，還能好好賣豬肉嗎？

為政者心憂民生疾苦，但太平年代里大多數 ...

廢人講廢話，正一垃圾害人不淺介紹嗰個正仆街冚家鏟！

YUEKAIMING

佳佳 發表於 2018-7-21 12:01
廢人講廢話，正一垃圾害人不淺介紹嗰個正仆街冚家鏟！

最近又吹噓同網友集資搞公司賺大錢, 正仆街

YUEKAIMING

又話之前叫人沽人仔,個個賺大錢,  又馬後炮

佳佳

YUEKAIMING 發表於 2018-7-24 13:42
最近又吹噓同網友集資搞公司賺大錢, 正仆街

佢死唔認衰，正垃圾。

YUEKAIMING

佳佳 發表於 2018-7-24 20:22
佢死唔認衰，正垃圾。

假股神,真神棍