強積金比國際標準高十倍，廿年吞你三份一回報

陳柱民

著名基金經理、前交易所上市委員雷剛（Tobias Brown），今日在《南華早報》撰文，批評現有強積金的平均開支比率（即以資產計的收費率）超高，比國際標準貴近10倍。他又推算，按現有的平均開支比率，供款20年，最終有三分之一的回報，都落到基金公司的口袋裡。


積金局對外事務部主管陳利碧衡早前撰文指出，強積金平均開支率由2007年的2.2%，降至1.62%。雷剛今日去信《南早》反駁，國際間類似強積金產品的開支率，其實只是0.15%，意味香港強積金的平均收費，比國際標準貴10倍。

強積金收費1.62%　國際標準0.15%

雷剛假設強積金的回報率，可達企業退休基金的保守水平，即每年回報約7%，以年期20年計，1.62%的開支比率，即是大約三分之一的回報，會被管理強積金的銀行及基金經理蠶食。


雷剛提到，若以連本帶利計算，供款20年，本金連回報中，會有三成落入基金公司口袋，若以國際標準的開支比率約0.15%計算，20年之後，本金連回報，只有3%落入基金公司。

雷剛強調，學術研究發現，要達到可觀回報，超過六成資產需投資於股票。他強調，積金局所指平均開支比率1.62%，只是平均數，被以現金、固定回報等收費比率較低的基金拉低；若要達到較可觀回報，相應的強積金收費便會較貴，隨時高於現有1.62%約四成。

他在文末又指出，「強積金在理論上是絕佳的想法，但悲哀地，按目前的方式，數學上，能夠提供其理念設計的退休保障的機會，幾乎是零。」

Agnelli家族首席投資總監

雷剛是長期駐港工作外籍基金經理，他現為意甲勁旅祖雲達斯大股東、意大利車胎大王Agnelli家族投資公司Exor的首席投資總監。雷剛曾擔任已故英國投資大亨 Sir James Goldsmith家族基金的投資總監，該家族基金的投資表現長期名列前茅。

雷剛對香港事務頗為熱心，他在2011年至2013年，擔任香港交易所上市委員會，以作風嚴謹見稱。他在2013年接受訪問，批評每年收取高昂管理費的基金公司，是強積金的唯一肯定贏家。


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